经过修改后的税改计划通过众议院表决，市场乐观，美元较大概率回归强势。税改计划的推进可能有助于美国经济刺激计划的实施，2018年美国有色金属需求上升。
       　　进入冬季后，国内经济进入淡季，经济增速放缓。在紧政策和稳健偏紧的货币政策下，房地产市场持续收紧。国内房地产行业逐步进入存量为主的时代，房地产行业可能延续当前的稳定格局，2018年房地产行业将难以有力拉动有色金属的需求。
       　　短期重点关注沪铜(54700, 380.00, 0.70%)是否能够站稳下行通道上轨，若站稳则结束下行并重新回归长期的上行趋势中，大概率冲高至上行通道上轨55000点附近，重回强势。
        一、行情回顾
       　　中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铜反弹行情的临界点。沪铜9月13日涨破前期下行趋势后开启一波快速的上涨行情，突破了55周均线。随着55周均线从持续下行走向平稳，成为短期沪铜下方强力支撑。沪铜11月初大涨冲上89周均线后，目前沿55周均线上行，沪铜长线上行格局未变。
       5万点关口是长期趋势中牛熊的重要分界线，存在较强支撑，9月下旬沪铜在5万点附近震荡后表现出了明显的支撑。10月中旬沪铜一度突破重要关口-中期上行通道上轨并创出新高55910，但此后持续回落。目前铜价走出了中期的下行通道走势，12.6日一度跌破下行通道，并快速跌破布林下轨，但之后沪铜逐步修复技术形态，回到下行通道中。美联储议息会议结束，加息25基点，但中国并未跟进，仅通过逆回购加息5个基点，市场态度恢复积极。本周沪铜连续上涨，再度回到下行通道上轨附近并持续争夺。本周沪铜在下行通道上轨和60日均线附近连续震荡3日，20日冲高回落后突破态势仍不明朗。短期重点关注沪铜是否能够站稳下行通道上轨，若站稳则结束下行并重新回归长期的上行趋势中，大概率冲高至上行通道上轨55000点附近，重回强势。上方压力55000，下方支撑60日均线53000．
       　　二、影响因素分析
       　　1、中国经济数据趋稳，铜供需基本稳定
       为严厉的环保行动，有色金属去产能成效明显，7月铜铝产量大幅下降。但此后9-11月国内铜产量连续上升，铜供给持续增长。
       9月初伦铜再度出现集中交仓的现象，伦铜库存升高明显，9月伦铜在交仓量高企的情况下库存维持高位。而沪铜库存由于国庆节前大量企业备货导致库存快速下降。国庆节后沪铜库存从低位开始回升，11月份库存上升速度加快，目前接近国庆节前水平，国内铜库存压力较大。伦铜库存近期小幅上升，但仍处于年内较低水平，而沪铜库存小幅下降，库存数据支撑铜价。
       自2016年底以来，大部分时间上海铜现货持续出现贴水状态，但节前厂商备货情绪明显推高现货铜价，9月中旬开始上海铜现货出现升水，并持续至国庆节假期。节后上海铜现货维持升水状态，但升水持续缩小，至11月，升水逐步开始反转，转为贴水状态，表明现货企业对铜价的展望从正面转为负面。近期沪铜升贴水频繁切换，市场展现出观望状态。
       房地产行业持续低迷，11月新开工面积小幅回升，但房地产销售和房地产开发投资完成额均持续下行。在当前的紧政策下，房地产行业景气情况依然不尽如人意。预计未来一年，房地产行业可能延续当前水平，有色金属需求降低。
       　2、美国税改立法接近完成，美元整体延续强势
       因程序问题需重新投票。美国总统特朗普：众议院将于明早对税改议案进行投票，若众议院通过，将在当地时间下午1点（北京时间周四凌晨2点）左右在白宫召开新闻发布会。        　　华尔街日报报道，美国最终版本的税改议案满足了大公司对共和党税改的大部分期望，除了下调了重要的公司税之外，减税速度也有所加快，一些重要的抵扣也得以保留。
       　　美国全国商会（U.S.ChamberofCommerce）首席政策长NeilBradley表示，商界对这项议案总体非常满意。
       　　美联储新任主席鲍威尔将会推动美联储延续当前的加息和缩表计划，2018年美国货币政策较大概率延续强势。与此同时，美国总统特朗普税改计划推进顺利，经过修改后的税改计划通过众议院表决。市场乐观，美元从前期的怀疑中走出，较大概率回归强势。另一方面，税改计划的推进可能有助于美国经济刺激计划的实施，2018年美国有色金属需求上升。
       　　3、11月中国经济数据小幅下降
       　　2017年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比10月份回落0.1个百分点。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月增长0.48%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.6%。
       　　2017年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）575057亿元，同比增长7.2%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。2017年1-11月份，民间固定资产投资348143亿元，同比名义增长5.7%，增速比1-10月份回落0.1个百分点。
       　　2017年11月份，社会消费品零售总额34108亿元，同比名义增长10.2%（扣除价格因素实际增长8.8%）。2017年1-11月份，社会消费品零售总额331528亿元，同比增长10.3%。
       　　11月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，增速较10月份回落0.1个百分点。总体看，工业生产增速继续保持在合理区间，生产结构继续优化。
       　　14日中国国家统计局公布了11月份的中国经济数据，数据整体保持平稳，但进入冬季后，国内生产和消费步伐放缓，数据略微下降。工业增加值较10月小幅下降，固定资产投资增速同比回落，而消费品零售增速也小幅下降。同时房地产行业情况继续下行，除房地产新开工面积小幅回升外，房地产开发投资和房地产销售均继续下降。
       　　进入冬季后，国内经济进入淡季，经济增速放缓。在紧政策和稳健偏紧的货币政策下，房地产市场持续收紧。而19日财政部称将积极推进房地产税的推出，国内房地产行业逐步进入存量为主的时代，房地产行业可能延续当前的稳定格局，2018年房地产行业将难以有力拉动有色金属的需求。预计2018年有色金属需求整体稳定，但考虑到国内铜产量持续上行，有色金属供需存在压力。
       　　三、后市展望
美联储新任主席鲍威尔将会推动美联储延续当前的加息和缩表计划，2018年美国货币政策较大概率延续强势。与此同时，美国总统特朗普税改计划推进顺利，经过修改后的税改计划通过众议院表决。市场乐观，美元从前期的怀疑中走出，较大概率回归强势。另一方面，税改计划的推进可能有助于美国经济刺激计划的实施，2018年美国有色金属需求上升。
       　　14日中国国家统计局公布了11月份的中国经济数据，数据整体保持平稳，但进入冬季后，国内生产和消费步伐放缓，数据略微下降。工业增加值较10月小幅下降，固定资产投资增速同比回落，而消费品零售增速也小幅下降。同时房地产行业情况继续下行，除房地产新开工面积小幅回升外，房地产开发投资和房地产销售均继续下降。
       　　进入冬季后，国内经济进入淡季，经济增速放缓。在紧政策和稳健偏紧的货币政策下，房地产市场持续收紧。而19日财政部称将积极推进房地产税的推出，国内房地产行业逐步进入存量为主的时代，房地产行业可能延续当前的稳定格局，2018年房地产行业将难以有力拉动有色金属的需求。预计2018年有色金属需求整体稳定，但考虑到国内铜产量持续上行，有色金属供需存在压力。
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